[慧聪纺织网]近一周来，棉花现货、期货市场的一个共同特点是“没方向”。从郑棉资金流向上看，自1月21日以来，多头资金流出减缓，空头也没敢进一步追空杀多，而是选择了获利平仓，郑棉出现止跌企稳之势。现货市场上，前期强势行情告一段落，但虽有部分棉花企业下调报价，幅度却普遍不大，且惜售心理仍在。笔者认为，从中长期看，多头思维不可变，原因如下：

    1、1月25日郑期近月CF1003和主力合约CF1009的收市价分别为15385元/吨和16300元/吨，将利息和其它生成仓单、仓储费用计算在内，近月合约的价格仍低于现货100元/吨以上，而无论从后期皮棉加工成本还是棉纺织企业的承受能力看，春节前3级棉现货跌破15000元/吨的希望并不大，因此对于用棉企业而言，目前正是从郑期上接近月合约仓单的良机。

    2、全球及中国高等级棉的供需矛盾在2010年上半年仍会继续加剧，报价也将居高不下。据有关部门统计，截至1月中旬，新疆至少还有近150万吨棉花需要出疆，但从新体制棉花公证检验结果来看，其中2级棉的比例不足30%，大部分是3、4级棉花；25日，各港口SM级棉的报价集中在82.6美分/磅左右，滑准税下的提货价在14850-14900元/吨，到厂的价格在15000元/吨以上。

    3、2009年度国内棉纺织企业进入全面恢复、产能增长期，纺纱量将轻而易举突破2400万吨（2008年度规模以上企业的纺纱量达到2266万吨），对棉花的消耗也将恢复到950-1000万吨，而2009年度中国棉花产量大幅下降，但需求明显上升，导致供需缺口至少扩大到200万吨以上。

    4、近日棉花等替代原料涤纶短纤的市场价格已上涨至10600元/吨，粘胶短纤仍在18650元/吨一线企稳，而随着夏季订单的到来，文化衫、衬衫等订单对中低支纱的需求将增加，与其它原料相比，棉花已逐步具备一定优势。

    5、据笔者了解，目前，国家相关部门对当前15100-15300元/吨3级棉的现货价格是比较认可，认为是供需市场的客观反映。也就是说，虽然近几个月国内棉花价格经历了较大幅度的上涨，但相关部门对本年度来棉价变化的定性是合理的上涨，存在一定的价值基础。后期调控思路也就不存在打压棉花价格的可能。

    6、这轮期货高位跳水行情的最直接原因是央行连续释放货币收紧信号，使以浙江资金为代表的投机力量迅速撤出，期货“泡沫”被挤碎。由于全球大宗商品牛市并未反转，通胀压力仍客观存在，在此背景下，棉价的上涨空间要远大于下跌。